关键词:
外商直接投资
房价
中介效应
地区异质性
摘要:
改革开放至今,中国已经基本完成了从封闭经济到全面开放的历史性转变。从空间上看,已经形成全方位的开放格局;从产业上看,已经形成深度融入全球产业链的分工格局,外商直接投资与对外贸易成为拉动中国长期经济增长的主要动力。中国住房市场化改革以来,房地产价格经历了长周期的快速上涨,吸引了大量的投资,推动了房地产业的繁荣。房价的长期上涨对高企和中国经济产生了深刻而长远的影响,其中房价上涨提高了企业的商务成本,降低了中国市场对外资的吸引力,也在一定程度上影响了对外贸易。本文从理论与实证角度,探讨房价上涨对外商直接投资进入的影响,主要工作如下。首先,本文内容与结构。第一,文章梳理了相关理论与国内外学者的相关实证文献,归纳了房价与外商直接投资间可能存在中介作用。第二,文章从整体样本与分样本角度,对房价上涨与外商直接投资间的关系进行了实证检验;文章还从中介效应角度,实证检验了房价通过对外贸易进而影响外商直接投资的机制。第三,提出相应的政策与建议。其次,本文研究与发现。第一,使用中国70个大中城市2001-2020年的面板数据进行固定效应回归,发现房价上涨对外商直接投资有显著的负向影响,即房价上涨会通过增加企业的生产成本进而导致外资进入时的区位再选择,阻碍外商直接投资进入我国,同时这种影响存在地区异质性。第二,通过中介效应检验,发现房价上涨会影响对外贸易发展进而作用到外商直接投资的进入,即房价上涨促进了对外贸易的繁荣发展,进而对外贸易产生互补效应会促进外商直接投资的流入,间接减弱了房价上涨对外商直接投资的抑制作用。最后,本文政策与建议。第一,稳定房地产市场预期。总结过往调控政策的经验教训基础上,稳定房地产市场,需要从供给和需求两个方向同时发力,逐步形成一套适合我国国情的房地产金融调控体系,实现房地产市场平稳健康发展;第二,优化外商直接投资结构。应该引导外资投向促进产业结构升级,改善外商投资区域结构促进我国区域经济均衡发展,制定针对性政策优化外资来源结构;第三,促进外贸稳规模优结构。需要从“货物贸易、服务贸易、数字贸易”这三个领域中持续发力,进一步优化贸易结构,增强我国外贸的综合竞争力。